Options en bourse : définition et fonctionnement

Les options en bourse représentent un outil financier permettant aux investisseurs de spéculer ou de se protéger contre les fluctuations des cours des actions. Concrètement, une option donne le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre une action à un prix prédéterminé avant une date spécifique.

Le fonctionnement repose sur deux types principaux : les options d’achat (calls) et les options de vente (puts). Les calls permettent d’acheter une action à un prix fixé, tandis que les puts offrent la possibilité de vendre à ce même prix. Ces instruments sont essentiels pour diversifier les stratégies d’investissement et gérer les risques.

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Qu’est-ce qu’une option en bourse ?

Une option en bourse est un contrat financier qui donne à son titulaire le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et à une date déterminés à l’avance. L’actif sous-jacent peut varier : actions, indices boursiers, matières premières, cryptomonnaies ou ETF. Ce mécanisme permet aux investisseurs de spéculer ou de se couvrir contre les fluctuations des cours.

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Les éléments constitutifs d’une option

• Prix d’exercice : C’est le prix auquel l’actif sous-jacent peut être acheté ou vendu.
• Prime : Le coût de l’option, influencé par plusieurs variables comme le prix du sous-jacent, le prix d’exercice, le temps restant avant expiration et la volatilité.
• Date d’expiration : La date à laquelle l’option arrive à échéance.

Les options peuvent être classées en deux grandes catégories : les options CALL et les options PUT. Une option CALL donne le droit d’acheter un actif à un prix fixe pendant une période de temps limitée, contre le paiement d’une prime. À l’inverse, une option PUT permet de vendre un actif à un prix donné pendant une période de temps limitée, aussi contre le paiement d’une prime.

Les sous-jacents possibles

Les options ne se limitent pas aux actions. Elles peuvent aussi être basées sur :

• Indices boursiers
• Matières premières
• Cryptomonnaies
• ETF

Le choix du sous-jacent est stratégique et dépend des objectifs de l’investisseur. Les options offrent ainsi une grande flexibilité et une multitude de stratégies pour naviguer sur les marchés financiers.

Comment fonctionne une option ?

Les options en bourse se déclinent principalement en deux types : les options CALL et les options PUT. Une option CALL donne à l’acheteur le droit d’acquérir un actif sous-jacent à un prix fixé à l’avance, appelé prix d’exercice, avant ou à la date d’expiration. En revanche, une option PUT confère à l’acheteur le droit de vendre cet actif aux mêmes conditions.

Types d’options

Les options se distinguent aussi par leur mode d’exercice :

• Options américaines : Elles peuvent être exercées à tout moment avant la date d’expiration.
• Options européennes : Elles ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.

Facteurs influençant le prix des options

Le prix d’une option, ou prime, dépend de plusieurs variables :

• Volatilité : Plus la volatilité du sous-jacent est élevée, plus la prime sera élevée.
• Temps restant : Plus la date d’expiration est éloignée, plus la prime augmente.
• Prix du sous-jacent : La relation entre le prix actuel et le prix d’exercice influence directement la prime.

Les « grecs »

Pour évaluer les risques et le potentiel d’une option, les traders se fient souvent à des indicateurs appelés les « grecs » :

• Delta : Mesure la sensibilité de l’option au prix du sous-jacent.
• Vega : Évalue la sensibilité de l’option à la volatilité du marché.
• Thêta : Indique la sensibilité de l’option au passage du temps.

Les options offrent ainsi une flexibilité considérable pour les investisseurs avertis, permettant des stratégies de couverture, de spéculation ou de revenu.

Les avantages et risques des options en bourse

Les options en bourse offrent divers avantages pour les investisseurs. Elles permettent notamment de bénéficier d’un effet de levier significatif. En investissant une fraction du coût de l’actif sous-jacent, les investisseurs peuvent obtenir des rendements importants en cas de mouvement favorable des prix. Les options sont aussi utilisées pour des stratégies de couverture, permettant de protéger un portefeuille contre les variations de marché.

Les options comportent aussi des risques notables. Le principal risque est la perte totale de la prime payée. Si l’option expire sans valeur, l’investisseur perd l’intégralité de son investissement initial. L’effet de levier, s’il peut amplifier les gains, peut aussi exacerber les pertes.

Les marchés des options, tels que le CBOE (Chicago Board Options Exchange) et l’Eurex, offrent une large gamme de produits pour divers besoins d’investissement. Mais ces instruments exigent une compréhension approfondie et une gestion rigoureuse des risques.

Les options en bourse présentent un éventail de possibilités, de la spéculation à la couverture. Leur utilisation nécessite une analyse précise et une vigilance constante face aux fluctuations du marché.